日本卫材出售雷贝拉唑钠中国权益

  2025 年 3 月 28 日，日本卫材制药（Eisai）宣布一项重大决策，已将其质子泵抑制剂 Pariet®（商品名：波利特，通用名：雷贝拉唑钠肠溶片）在中国的权利转让给康桥资本集团（CBC Group）控制的北京顶峰生物医药有限公司（Peak Pharma）。

  波利特是一款知名的处方药，主要成分雷贝拉唑在抑制胃酸分泌方面效果非常明显，大范围的使用在治疗胃溃疡、十二指肠溃疡、吻合口溃疡、反流性食管病以及卓一艾氏（Zollinger-Ellison）综合征等消化系统疾病。在临床应用中，医生会根据患者具体病症和个体情况，制定明确的服用剂量和疗程，帮助众多患者缓解病痛。

  2000年2月，卫材率先将波利特引入中国市场，在很长一段时间里主导着国内市场。但随着国内医药产业加快速度进行发展，仿制药企业崛起，目前已有16家药企获批雷贝拉唑钠肠溶片生产资质。石药集团便是其中一员，其附属公司石药集团欧意药业开发的雷贝拉唑钠肠溶片（20mg）在2023年7月3日获得国家药品监督管理局颁发的药品注册批件，并视同通过仿制药质量和疗效一致性评价。

  从市场份额来看，竞争十分激烈。米内网多个方面数据显示，济川药业后来居上，以超40%的份额占据榜首，卫材退居第二，市场占有率约为16%，珠海润都制药以超10%的份额位列第三。在2022年中国医院终端市场，销售排名前三的企业是济川药业、卫材、南京长澳制药，分别占比31.76%、12.17%、9.91%。

  而雷贝拉唑钠肠溶片在第九批集采中呈现出9个国产+1个进口的竞争格局。2022年，雷贝拉唑口服常释剂型在公立医疗机构的销售额达到38亿元，位居本次集采品种之首。集采中，10mg规格的最高申报价为0.7647元/粒，20mg规格的最高有效申报价为1.3元/粒。最终，珠海润都制药以第一顺位进入拟中标名单，申报价约0.22元/片。重庆药友、晋城海斯降幅超70%，山东新华、上海安必生、湖南九典制药、江西山香药业、济川药业均以超60%的降幅中标。

  卫材的雷贝拉唑钠肠溶片在此次集采中遭遇重创。其报价超过最高限价10倍，等同于弃标。这使得其在公立医疗机构市场的份额可能被中标企业抢占，市场地位受到严重挑战。随着集采推进，雷贝拉唑钠肠溶片市场行情报价大幅下降，卫材波利特的高价格上的优势不再，销售额和利润空间都受到挤压。

  此次权益转让，是卫材全球战略进一步聚焦的体现。近年来，卫材将资源向阿尔茨海默病（AD）等创新领域倾斜。其与渤健合作的仑卡奈单抗（乐意保®）于2024年1月成为中国首个获批的Aβ靶向AD治疗药物，同年5月实现全国落地；2025年更是加速向FDA递交LEQEMBI®皮下注射剂的上市申请。此外，卫材中国此前已通过公益布局基层医疗，2024年5月向湖南安乡县捐赠价值70万元的波利特®，为转让后的品牌可持续性埋下伏笔。

  受让方北京顶峰生物医药所属的康桥资本，是亚洲医疗健康领域头部投资机构，管理资产规模超90亿美元。其“投资者-运营者”模式擅长挖掘成熟产品的市场潜力，此前成功收购优时比（UCB）中国抗癫痫产品线、罗氏抗生素Rocephin®中国商业化权利。

  对于波利特®，康桥资本计划依托其覆盖全国的渠道网络和本地化运营经验，保障药品供应的同时，探索与旗下顶峰生物的协同可能。二者在基层医疗场景中存在患者重叠，可优化终端覆盖效率，进一步挖掘波利特在中国市场的价值。

  康桥资本的布局契合中国医药市场转型趋势。随着医保谈判、集采政策深化，外资药企正从“全产品线覆盖”转向“创新药优先”，而本土资本通过接盘成熟资产，既能补充产品线，又能通过规模化降低成本。

  卫材与康桥资本的握手，既是跨国药企在中国市场有所为有所不为的战略选择，也是本土资本凭借专业能力重构医疗资源的生动案例。当消化领域的老牌选手转身投入创新赛道，当本土力量接棒守护基础用药，中国医药市场正迎来创新与普惠 并行的新周期。在人口老龄化与健康需求升级的背景下，如何在 创新药加速与普药稳定间找到平衡，或许正是这一场交易留给行业的深层思考。